伯恩斯坦：铠侠股价高估五成 NAND闪存费用 预计2027年见顶

　　伯恩斯坦表示，日本存储芯片厂商铠侠股价估值高出合理水平50% ，且NAND闪存费用 大概率将于2027年触顶
，并重申该股“跑输大盘”评级 。

　　马克·李等分析师周一发布研报称，短期来看股价仍有上涨动能 ，并将铠侠目标价由17000日元上调至40000日元
。

　　2027年上半年前后，NAND闪存费用 或将见顶 、企业盈利增速放缓
，市场对该股的估值预期届时或将重新修正。

　　铠侠当前高利润率源于突发的需求暴涨，而NAND闪存行业的市场竞争只会愈发激烈 。

　　分部加总估值模型进一步印证我方观点：该股中长期适宜做空。